为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息(xī)披露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的(de)证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总数占(zhàn)总股本(běn)比例(lì)自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制。寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人中一(yī)方存(cún)在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方(fāng)承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们(men)的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并(寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七(qī)条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽(zé)广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德(dé)平作为上市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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