在(zài)华尔街经济学家和央(yāng)行官员争论美国经济是(shì)否以及何时会陷入衰退之(zhī)际，大型基金经理们并没有坐等答案(àn)揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了解(jiě)到已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人，越来(lái)越(yuè)多的专业选股人士将资金从(cóng)银行等对(duì)经(jīng)济敏感的股票(piào)中撤(chè)出，转而投资公用事业和基本消费品(pǐn)等在(zài)经济低迷时期被视为具有弹性(xìng)的股(gǔ)票(piào)。

　　美国银行汇编的(de)数(shù)据显示，同时做多和做空的对冲基金已(yǐ)将其周期性股票与(yǔ)防(fáng)御性股票(piào)的比(bǐ)例降至至少(shǎo)2012年以来的最低水平。对(duì)于只做多的基金经理来(lái)说，他们(men)对周期(qī)性(xìng)公(gōng)司(这些公司的命(mìng)运取决于商业周期的起伏)的(de)相对(duì)敞口(kǒu)接近2008年(nián)以来的(de)最低水(shuǐ)平。

　　这(zhè)一切都突显了主(zhǔ)动投资领域的悲观情(qíng)绪(xù)仍在加剧，尽管美股从去年10月低点(diǎn)反弹(dàn)，增加了5万亿美元的市值。

　　总而(ér)言之(zhī)，以Savita Subramanian 为(wèi)首(shǒu)的美国银行(xíng)策略师表示，主动选股者“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周(zhōu)期股(gǔ)相对(duì)防御股的比例降至近10年低(dī)点

　　最近对防御股的偏好与去年不同，当时对(duì)衰退(tuì)的担忧蔓延(yán)，主(zhǔ)动型基金(jīn)紧紧抓(zhuā)住周期(qī)股。这一(yī)立场(chǎng)表明，人们相信(xìn)美联储有能力通(tōng)过(guò)积极的抗(kàng)通(tōng)胀(zhàng)行动实现软(ruǎn)着陆。现在，这(zhè)种乐观(guān)情绪已(yǐ)经消散。

　　行业仓(cāng)位数据进(jìn)一步(bù)证明，专业人士持续看空股市。在(zài)美国银(yín)行4月份对(duì)基金经(jīng)理的最新调查中(zhōng)，现(xiàn)金持(chí)有(yǒu)量保持在较高水平，相对于股票，债券比(bǐ)2009年(nián)以来的(de)任何(hé)时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示，在(zài)市场开始逃离时，只(zhǐ)做多的基(jī)金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，选股者的(de)谨慎态度与基(jī)于(yú)图表信(xìn)号配置资产的计算(suàn)机驱动策(cè)略形成了鲜(xiān)明(míng)对(duì)比。由于股市稳步(bù)上涨和市场波动性下降，趋势追(zhuī)踪基(jī)金和(hé)波动性(xìng)目(mù)标基(jī)金(jīn)等系(xì)统性资金管理(lǐ)公司(sī)近几个月增加了股票持有量。

　　德(dé)意志银行的投资者(zhě)仓位模(mó)型最能说明这种分歧立(lì)场。德意(yì)志银行(xíng)称，量化基(jī)金继续抢购股票，而自由裁量投(tóu)资者的敞口已降至(zhì)一年区(qū)间的底(dǐ)部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市反弹的很(hěn)大(dà)一部分归因于(yú)那(nà)些(xiē)对价格(gé)不敏(mǐn)感(gǎn)的量化投资者，他(tā)们别无选择，只能在股价上涨时买入股(gǔ)票。看(kàn)空者还警告称，持续数月的股市反弹是(shì)不(bù)可持续的。由于标(biāo)普(pǔ)500指数几次突破(pò)4200点的尝(cháng)试都(dōu)以失败(bài)告(gào)终，缺乏(fá)动能可(kě)能会限(xiàn)制量化基金的需求。另一方面，新一轮(lún)的抛售可能会(huì)促使(shǐ)量化基金(jīn)改变(biàn)路(lù)线，并退(tuì)出股市。

　　好于预期的经济数据和(hé)企(qǐ)业财报(bào)也提振(zhèn)股市。尽管各公司在本财报季的(de)业绩(jì)超(chāo)出预期，但目前来(lái)看，这还不足以让美国企(qǐ)业重回增长轨道。就连(lián)美(měi)联储官员也(yě)预测今(jīn)年晚些时候会出现“温和(hé)衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表示(shì)，以史为鉴，过(guò)早地为(wèi)经济衰退做准(zhǔn)备(bèi)而采取防御措施，最终可能会付(fù)出高昂的代价。

已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人　　Subramanian发现(xiàn)10个最(zuì)具周期性(xìng)的(de)行业往往在(zài)衰退前的6个月内表现优异。直到真正的经济(jì)衰退到来，防(fáng)御性股票才(cái)开始大放(fàng)异彩(cǎi)，尽(jǐn)管它们的领(lǐng)先地(dì)位通(tōng)常会在(zài)下(xià)行周期结束前逆转。

　　美国(guó)银(yín)行的经济学家(jiā)预计，美国经济衰退将(jiāng)从第三(sān)季度开始。

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