金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻(luó)辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反(fǎn)映出(chū)生产物(wù)资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官(guān)员为鹰(yīng)派站台的情况下，预(yù)计(jì)从加息结(jié)束到(dào)降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的(de)幅(fú)度(dù)。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失(shī)业金人数升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以(15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗yǐ)来的最高水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时(shí)国(guó)内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言(yán)企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松(sōng)预期(qī)以及经济风险15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗依然利好贵金属，但是美(měi)元指数(shù)大幅(fú)上(shàng)升使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等(děng)因素(sù)综合影响下，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美元(15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白银行(xíng)情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需(xū)求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续(xù)走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业(yè)风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持(chí)续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建议(yì)。

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