自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资(zī)金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。doi的时候怎么夹，doi是怎么夹p>

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华doi的时候怎么夹，doi是怎么夹夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银(doi的时候怎么夹，doi是怎么夹yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持续获(huò)得(dé)资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于(yú)一(yī)季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临(lín)近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年(nián)以来(lái)科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的(de)反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度(dù)价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已(yǐ)接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提(tí)升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储(chǔ)行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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