衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个(gè)人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的(de)通幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班胀指标——美国(guó)个(gè)人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的(de)许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押(yā)了(le)该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年(nián)1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可(kě)能会导致美(měi)联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担(dān)忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为(wèi)主要(yào)央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可能让(ràng)在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视(shì)频(pín)公之于(yú)众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直(zhí)接(jiē)问他(tā)们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内(nèi)即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的(de)大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会(huì)消散？在(zài)杨安(ān)看来(lái)，目(mù)前来看(kàn)，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风险在(zài)未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场的主要(yào)因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局(jú)势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的(de)油价(jià)带(dài)来极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动的(de)情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班报告(gào)显示(shì)原(yuán)油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担(dān)忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或(huò)继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货(huò)延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系(xì)品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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