芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年(nián)失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失(shī)业(yè)增加，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增加的(de)结果，这个(gè)判(pàn)断对(duì)于全(quán)年龄段(duàn)失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳(láo)动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失(shī)业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青(qīng)年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)好于去(qù)年(nián)同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)要(yào)好于(yú)去(qù)年(nián)，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从91是质数吗，95是质数吗未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分91是质数吗，95是质数吗(fēn)失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄(líng)段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他(tā)三(sān)个(gè)年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研(yán)究(jiū)青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入服务(wù)业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国(guó)民(mín)经济(jì)分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的(de)青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺(quē)口。分行(xíng)业来(lái)看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的(de)整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流向知(zhī)识密集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低(dī)于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降。根据(jù)今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就(jiù)业(yè)和(hé)失(shī)业(yè)人数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市(shì)场的(de)年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全(quán)部(bù)就业人(rén)口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业(yè)率的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济活动的(de)人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两次(cì)全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及(jí)以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数(shù)会(huì)根(gēn)据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这一数(shù)据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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