大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个(gè)基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化(huà)和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报(bào)的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持续(xù)约(yuē)28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一(yī)波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放(fàng)。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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