北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来(lái)看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域的(de)景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市(shì)值小、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏(piān)低(dī)的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅度较大，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资(zī)的(de)角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的(de)成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为北仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层(céng)面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投(tóu)资(zī)者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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