在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日(rì)上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层对中国(guó)基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大(dà)起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间(jiān)可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的冀g是河北哪里的车牌(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者(zhě)明显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额(é)均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下(xià)降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前(qián)库存(cún)多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最(zuì)低(dī)安全(quán)库(kù)存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增(zēng)速(sù)将会比(bǐ)动力电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计(jì)会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季(j冀g是河北哪里的车牌ì)度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能行(xí冀g是河北哪里的车牌ng)业的空(kōng)间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了(le)第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客(kè)户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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