在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日(rì)经(jīng)正经不？”“还要有个(gè)跌停板才和净值(zhí)一样”“这基(jī)涨(zhǎng)跌(diē)这么大(dà)，吓人”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募(mù)巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前折溢价(jià)率已经(jīng)大幅回落(luò)。与此同时，科(kē)创(chuàng)50、创业板指继续受到资金的青睐(lài)，今(jīn)年以来创(chuàng)业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流(liú)出居(jū)前，热(rè)门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周期板(bǎn)块的长期配置价(jià)值。

　　提示(shì)高(gāo)溢(yì)价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价(jià)已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公募(mù)旗(qí)下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价(jià)格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品(pǐn)的溢价率分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易(yì)价格(gé)溢价风险，如(rú)果盲目投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅(fú)都超(chāo)过了(le)16％。截至5月23日下(xià)午1点开(kāi)盘，两只产(chǎn)品溢价率都回(huí)落(luò)到(dào)4％以内(nèi)，投资者的追捧热(rè)情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在(zài)回归(guī)理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两(liǎng)只产品(pǐn)规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日净流入资金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪日经指(zhǐ)数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金(jīn)净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅(fú)最高的产品已经达到(dào)27％，体现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是日经225指(zhǐ)数收益率(lǜ)（经(jīng)汇率调整后），从该指数表(biǎo)现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在(zài)亚太市(shì)场高居前列(liè)。

　　一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪的(de)指(zhǐ)数近期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产品(pǐn)流通(tōng)盘不够(gòu)大(dà)，短期内受(shòu)到资金的净买入，产(chǎn)生了供不应求的(de)情况(kuàng)，就会推(tuī)高二级市场价格，让价格(gé)走在(zài)指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)幅的前面，这(zhè)个情况(kuàng)就会产(chǎn)生基金产(chǎn)品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期(qī)出(chū)现高(gāo)溢价(jià)，也就意味着(zhe)当(dāng)前的价(jià)格(gé)超出了指数的涨幅，未(wèi)来会回归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而(ér)高(gāo)溢价(jià)回归(guī)的过程，就(jiù)会产(chǎn)生二(èr)级(jí)市场价格的下跌(传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些diē)，因此，建议投资(zī)者不(bù)要盲目(mù)买入高溢价品种(zhǒng)，避(bì)免下跌(diē)风险。”该基金(jīn)经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年年初(chū)以来日本股(gǔ)市持(chí)续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡(pào)沫经济(jì)破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为(wèi)，近(jìn)期日本股市上(shàng)涨受多重因素驱动：一是随着美(měi)联储加息预期(qī)下降和日央行紧缩预期上升，吸引国(guó)际资本(běn)回流日本(běn)市场；二是随(suí)着疫后经济活动复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京交易所上(shàng)市公司多(duō)表(biǎo)现良好；三(sān)是今(jīn)年(nián)东京交易所(suǒ)提出(chū)将改(gǎi)革公司治(zhì)理监督机制。在这一改革下(xià)，预计部(bù)分低(dī)估(gū)值企业可能采取股票回购等方式(shì)提振股(gǔ)价，截至本(běn)周，已有价(jià)值(zhí)3900万亿日元的股票被宣布回购(gòu)；四(sì)是近期部分利好消息带动(dòng)市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的(de)整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金(jīn)经理提示短期过快上(shàng)涨带来(lái)的投(tóu)资风险，并(bìng)提(tí)示投资者，海外投资(zī)可能会涉(shè)及(jí)相关的汇率风(fēng)险(xiǎn)，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青(qīng)睐(lài)

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市(shì)场热(rè)点(diǎn)ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万(wàn)亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购(gòu)份(fèn)额13.23亿(yì)份(fèn)，按照区间成交均价测(cè)算，净(jìng)流入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流入方(fāng)向来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流(liú)入(rù)都(dōu)是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏(xì)、证(zhèng)券ETF等净流入(rù)资(zī)金居(jū)传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些前，都超过了2亿元资(zī)金体量(liàng)。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流(liú)入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来(lái)净流入资金最多的是易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居(jū)行业前列。

　　而今年(nián)景气(qì)度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医(yī)疗、恒生(shēng)互(hù)联网等，也都受到资金的(de)追逐，净流入(rù)资金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华(huá)安基金指数与(yǔ)量化投资部表示，随着前期创(chuàng)业板50指数的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍(bèi)的历史低位区(qū)间，且一季报显示成分股(gǔ)净利(lì)润同比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续关注(zhù)板(bǎn)块(kuài)趋(qū)势反转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的政治(zhì)局会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新动能(néng)。要巩固和扩(kuò)大新能源汽(qì)车发展优(yōu)势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套(tào)电网改造。要重视通用(yòng)人工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国(guó)内经济(jì)发展动能要加(jiā)快转(zhuǎn)变，新(xīn)能(néng)源及人(rén)工智能将(jiāng)是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战略性新(xīn)兴产业的创业板持续(xù)受益于政策红利(lì)，该(gāi)机构建议关注创业板50指数的投资(zī)机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为(wèi)安”

　　而从(cóng)资金(jīn)净流(liú)出方向(xiàng)看，表现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资(zī)金净卖出，当日基(jī)金份额(é)流失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也(yě)分别(bié)有超过1个(gè)亿(yì)的资金净流(liú)出。

　　行业(yè)和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期(qī)出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇资(zī)金的(de)卖(mài)出，天弘银行ETF、恒(héng)生(shēng)科技ETF等(děng)多(duō)只产(chǎn)品净流(liú)出(chū)资金也(yě)有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出(chū)现百亿体(tǐ)量的资金(jīn)净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今(jīn)年涨(zhǎng)幅(fú)超40％的传(chuán)媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也(yě)出(chū)现越涨越(yuè)卖，整体(tǐ)资金净流(liú)出位居(jū)前(qián)列。

　　虽然部分(fēn)热门主题(tí)行(xíng)业的资金出现流出，但部分(fēn)机构仍(réng)建议从(cóng)中长(zhǎng)期角度，观(guān)察各类板块的投(tóu)资机(jī)会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济(jì)中(zhō传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些ng)长期(qī)的趋势，但市场展(zhǎn)现出更(gèng)多结构(gòu)性(xìng)机会，当前市场对题(tí)材的追捧热(rè)度仍(réng)持续偏(piān)高(gāo)。“传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)近期跌(diē)幅居前，主因前(qián)期涨幅(fú)较大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建议继续关注(zhù)资金(jīn)合(hé)力最(zuì)强(qiáng)的(de)人工智能与央企(qǐ)相(xiāng)关品种，中期在市(shì)场炒(chǎo)作热度回落、且经济复苏趋(qū)势确(què)立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费等领域(yù)；而长期来看，可以积极关注数字化对生产力的(de)提升，重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)计(jì)算机、互联网和传媒等(děng)行(xíng)业。

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