北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投(tóu)资。旗(qí)下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基(jī)金产(chǎn)品出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的(de)公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值(zhí)占比(bǐ)较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(l第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发iú)入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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