公(gōng)募基(jī)金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再(zài)度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思(sī)路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则(zé)加(jiā)仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的(de)4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不(bù)同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)还(hái)减持了香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模(mó)式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价(jià)值投资(zī)很(hěn)吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来(lái)充分观察(chá)公司的(de)发展(zhǎn)，等到它们用事(shì)实证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值(zhí)投(tóu)资的优势之一(yī)在于可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对(duì)某一次(cì)投资，积(jī)累的重要(yào)性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目(mù)标，可积(jī)累性就是(shì)这(zhè)一目标的最(zuì)重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净(jìng)值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是(shì)今年(nián)主要(yào)宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时(shí)间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近期(qī)公(gōng)布的社融(róng)和地产数(shù)据分析，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去(qù)几年(nián)始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让(ràng)内心更(gèng)加(jiā)平静。我们对(duì)全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合(hé)同约定较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大(dà)持仓(cāng)。此外(wài)，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济(jì)的影响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长政策落实与(yǔ)全球范围内的(de)通胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推动资(zī)本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银(yín)行出现了(l珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗e)阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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