芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却(què)高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结(jié)构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不(bù)能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年(nián)基本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年(nián)同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁(cái)员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的(de)青年失业(yè)人(rén)口中，第一(yī)大失业(yè)原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失(shī)业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业半夜被C醒是一种什么样的感受人(rén)口的受教(jiào)育(yù)程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业(yè)，这四(sì)个(gè)行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个(gè)行业(yè)的平(píng)均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年(nián)就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），半夜被C醒是一种什么样的感受除以各行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集(jí)程度更高(gāo)的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前青年(nián)失业(yè)人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一方(fāng)面，随(suí)着受教育(yù)水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密(mì)集型服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低(dī)的生活(huó)性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后(hòu)者(zhě)来(lái)自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都半夜被C醒是一种什么样的感受趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量会较去年有明(míng)显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄段群体，大(dà)部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学(xué)历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要(yào)求参(cān)加社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调(diào)查制度于(yú)2005年正式(shì)实(shí)施(shī)，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调(diào)查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国(guó)年度(dù)人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查(chá)的就(jiù)业(yè)数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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