衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存(cún)投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济(jì)最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度(dù)关(guān)注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和(hé)救援中心(xīn)发(fā)送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的(de)第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发(fā)言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性(xìng)遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资(zī)者和商界人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两(liǎng)人公(gōng)布的视频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德(dé)国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克(kè)尔(ěr)当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原(yuán)油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价(jià)再度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货(huò)币(bì)政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期(qī)国(guó)际油价(jià)仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的(de)下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续(xù)大(dà)区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部(bù)分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时(shí)低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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