投资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在(zài)改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面(miàn)有业(yè)务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的(de)公募基金主要集(jí)中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发(fgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译ā)全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的(de)热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科技(jì)股年(nián)初至今(jīn)的(de)大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美好，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体仍处于(yú)主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例(lì)证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增(zēng)长等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的(de)跟风(fēng)炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适(shì)的价格(gé)买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配(pèi)置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道。

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