AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全(quán)市场(chǎng)的(de)目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布(bù)试水人(rén)工智能、基金经理(lǐ)开始(shǐ)布局(jú)AI概(gài)念，也有基金公(gōng)司尝试(shì)以AI试水投(tóu)资者(zhě)关系管理(lǐ)，更有基金经理(lǐ)尝试用(yòng)AI撰(zhuàn)写季(jì)报(bào)！

　　引起市(shì)场关(guān)注的(de)是，此次公募基金(jīn)2023年一季度(dù)报中，无论是成长派(pài)、还是(shì)价值派，众多(duō)基(jī)金经理均谈(tán)及(jí)对AI投(tóu)资机遇。各大派(pài)别基金经理(lǐ)均认可AI所(suǒ)带(dài)来(lái)的颠覆(fù)性影响，并看好(hǎo)其中(zhōng)长期(qī)投(tóu)资价值，但是对于短期人工智(zhì)能极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐公布2023年一(yī)季报(bào)，引(yǐn)人关(guān)注的是(shì)，季(jì)报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确(què)写(xiě)道，这段(duàn)AI生成的(de)内容阐(chǎn)述了人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以(yǐ)及新能源开发(fā)和利用等领域。文中表示(shì)，人工智能领域(yù)的(de)快速发展为(wèi)全球带来无数机(jī)遇和(hé)挑战，将极大地(dì)影(yǐng)响我们的(de)生活方(fāng)式和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善的法(fǎ)律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护(hù)个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应(yīng)对(duì)挑(tiāo)战的同时，也(yě)应抓住人工智能带(dài)来的机遇(yù)，共同(tóng)推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重在季(jì)报中也明确(què)表示(shì)，产业方向(xiàng)上，我(wǒ)们(men)坚定(dìng)的(de)看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变(biàn)。他(tā)还专门谈及，一(yī)季(jì)度(dù)进行(xíng)了一(yī)定(dìng)比例的调仓(cāng)，方向上主要是受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智能的计算机(jī)和传媒互(hù)联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是提高效率，而(ér)高(gāo)质量发展的核心在(zài)于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观点时，他针对半(bàn)导体(tǐ)、数(shù)字化、互(hù)联网平台等(děng)提出自己想(xiǎng)法。说到数字(zì)化(huà)时，表示(shì)其本质是利用技术的(de)手段，提升组织信息计算、存储(chǔ)、传播的效(xiào)率，这是一个长期向上的类(lèi)消(xiāo)费行业，在美国是一个和互联网(wǎng)行业一样大规模的产业。在中国(guó)，依(yī)然(rán)处于(yú)产业的(de)早期(qī)，但是我(wǒ)们可(kě)以看到(dào)疫情背景下，大家越(yuè)来越(yuè)意(yì)识到数字化(huà)的(de)重要(yào)性。而(ér)此(cǐ)轮数(shù)字化将会和人工智能深度融合，也会给中国公司(sī)带来发展(zhǎn)的机会。目前整个板块的(de)估值都到(dào)了历史最(zuì)低的水平(píng)。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出人工(gōng)智(zhì)能确实开始(shǐ)方方面面开始影响我们的(de)生(shēng)活、工作(zuò)等(děng)，是一个历史性(xìng)大浪潮。此(cǐ)前，也有(yǒu)基金公(gōng)司积极拥(yōng)抱AI，如(rú)鹏华基金投(tóu)资者教(jiào)育基地宣布成为百度(dù)文(wén)心(xīn)一言首(shǒu)批生态(tài)合作伙伴，鹏(péng)华基金(jīn)投教基地也将通过(guò)百度(dù)智能云接入(rù)文心(xīn)一(yī)言能力(lì)，致(zhì)力于(yú)创新(xīn)投资者关系管理新模式，提(tí)升客户投(tóu)资体验(yàn)感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布(bù)局(jú)AI领域

　　随着(zhe)人工智(zhì)能(néng)成为(wèi)一季度市场热(rè)点，不少基金(jīn)经(jīng)理选择了积极(jí)参与布(bù)局，其中(zhōng)，除了科技(jì)成长派(pài)基金经理，也(yě)不乏价(jià)值(zhí)投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一(yī)季报(bào)可以看(kàn)出，该基金(jīn)一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是(shì)受益于人工(gōng)智能的(de)计算机和传(chuán)媒互联网行业(yè)。前(qián)十大重仓股中，除了海康(kāng)威(wēi)视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等(děng)8只个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产业方向上(shàng)，坚定看(kàn)好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能(néng)源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字(zì)化、新能(néng)源、互(hù)联网(wǎng)平台、创新药。我们认为(wèi)，各个(gè)细分行业的beta收敛之(zhī)后(hòu)，竞争力(lì)会重新成为最重要的增(zēng)长要素。另(lìng)外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明(míng)的看好港(gǎng)股的机会(huì)，特别是软件和(hé)互(hù)联网(wǎng)领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基(jī)金经理明确看好人工智能带(dài)来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强(qiáng)基金经理陈(chén)涛在去年下半年(nián)开始增持(chí)软件，当(dāng)时基本处于估值、机(jī)构持仓的历史底部的(de)位置。他(tā)认(rèn)为(wèi)，行业在信(xìn)创(chuàng)、数字化、智能化等(děng)长期需求刺激下将迎(yíng)来3年以(yǐ)上的景(jǐng)气周期(qī)，也是(shì)为(wèi)数不(bù)多处于成(chéng)长前(qián)期、对标(biāo)国(guó)际也还有巨(jù)大成长空间的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开(kāi)新一(yī)轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年为维度的产(chǎn)业变革机会，同(tóng)时配(pèi)合2023年一季(jì)度的复(fù)苏和业(yè)绩(jì)修复，以软件计算机为代表的科(kē)技板块(kuài)内会持续有个股(gǔ)投(tóu)资机(jī)会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问(wèn)人(rén)工智能(néng)和可再生能源将构成(chéng)未来(lái)社(shè)会的基石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和新人(rén)工智能浪潮的进(jìn)入，未来(lái)新的(de)产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也(yě)是积极的一派。他在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。海康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年(nián)年末的0持(chí)仓，直接(jiē)买(mǎi)到了(le)十大重仓(cāng)股。兴全合(hé)宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万(wàn)家(jiā)品(pǐn)质(zhì)生活(huó)在一季(jì)度也(yě)进行了调仓换股，提(tí)高(gāo)TMT行业结(jié)构占(zhàn)比，减持地(dì)产、军(jūn)工(gōng)比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票(piào)进(jìn)入(rù)前(qián)十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退(tuì)出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报(bào)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要是基于对(duì)未来(lái)2年(nián)数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为新的生产要素，高质量发展的(de)核心(xīn)在于全要素生产率的提升，充(chōng)分利用好云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具(jù)有较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能(néng)传统行业，从(cóng)生产和服(fú)务端全(quán)面提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通(tōng)信网络(luò)、算力(lì)、算(suàn)法，以及多(duō)样化(huà)的行业(yè)应用等(děng)，这是(shì)一(yī)个系统性工(gōng)程，产业(yè)空间较大、持(chí)续时间较长，是未来(lái)具有(yǒu)成长(zhǎng)性的行业之(zhī)一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权益投(tóu)资部总经(jīng)理陶灿管(guǎn)理的基(jī)金也重点布(bù)局了TMT或人工(gōng)智(zhì)能相关板块。比如，建(jiàn)信智(zhì)能(néng)生(shēng)活在一季(jì)度继续调整了(le)行(xíng)业配置(zhì)，降低了制造业、大(dà)金融(róng)地产行业的配置，增加了(le)消(xiāo)费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布(bù)局(jú)了人工智能(néng)技术创新带来的相关产业趋(qū)势机(jī)会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报基金经理秦毅虽(suī)然(rán)在一季报中(zhōng)表(biǎo)达了对人(rén)工智能的重视，但一季度(dù)并未(wèi)加(jiā)入对(duì)于AI领域的布(bù)局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去(qù)一个季度(dù)中，以TMT为代表(biǎo)的科技板块走出了(le)轰轰烈(liè)烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的(de)人工智能成(chéng)为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布(bù)代表着大模型路线(xiàn)的成功，这一成功比之(zhī)前几(jǐ)次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本次的人工智能的(de)应用领域得到(dào)了极大的拓(tuò)展(zhǎn)，模型具备了强大的(de)通用(yòng)性。这(zhè)属于科技史(shǐ)上的一次重大创(chuàng)新，未(wèi)来(lái)多(duō)个(gè)行业(yè)将极大(dà)受益于(yú)这一(yī)技术(shù)的(de)应(yīng)用和普及。未来(lái)我们应该更加重视(shì)这一领(lǐng)域的(de)研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持(chí)低估值(zhí)价值投资理念的丘栋荣在一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少见(jiàn)到(dào)对相关板(bǎn)块的布局。他(tā)表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可控(kòng)和(hé)产业(yè)趋(qū)势外，今年市(shì)场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模(mó)型(xíng)技(jì)术，有(yǒu)望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更(gèng)大、更持久的需求拉动，因此，计算机(jī)、电子等偏成长行(xíng)业的(de)部分成(chéng)长股是未来关(guān)注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季(jì)度前(qián)十大(dà)重仓股:

　　<一个男的长期不碰他老婆是什么原因/p>

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经(jīng)理蔡丞丰表示(shì)，他(tā)注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非(fēi)理性行为(wèi)，就如同(tóng)去年(nián)三(sān)季度半导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造就(ji一个男的长期不碰他老婆是什么原因ù)了难得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理(lǐ)孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不(bù)亚于互联网级别(bié)的(de)技术要素革(gé)命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮(lún)科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的(de)开(kāi)端。作为(wèi)成长投资者，会(huì)积极(jí)学习和拥(yōng)抱，非常庆(qìng)幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工(gōng)智(zhì)能的雏形。但她(tā)同时表示，也会努力在火热的行情面前保留一份清(qīng)醒，大(dà)胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不(bù)会(huì)一(yī)蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。正因为此，他在去年(nián)三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市(shì)场平(píng)均水平(píng)。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场(chǎng)中有不少声音说这次(cì)不一样，交易占比创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线行情的确立，但我们还是认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银(yín)华(huá)心怡一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一季度(dù)的市场走势再次佐证了一个道理，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象不到(dào)的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也在(zài)一季报(bào)中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重(zhòng)要(yào)的事件之一，但要搞清(qīng)楚它(tā)对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同环(huán)节之间将如何分配？市场当前(qián)认为的受益环节(jié)是否能如愿受益？它的(de)“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了(le)什(shén)么(me)程(chéng)度，以(yǐ)及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不(bù)明(míng)就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够(gòu)的把(bǎ)握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的(de)资(zī)产，是我们的投资目标(biāo)。

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