5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份发(fā)布的一则(zé)公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，金(jīn)证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上(shàng)海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国(guó)内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端(duān)随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大(dà)门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次(cì)报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发(fā)行(xíng)上市申(shēn)请(qǐng)文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业(yè)板上市(shì)的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企华大基因是国企吗(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对(duì)方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且(qiě)不存在实(shí)际(jì)支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将(jiāng)无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守(shǒu)哲对(duì)文华财经的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期(qī)货(huò)、信(xìn)托(tuō)、交易(yì)所、监管机(jī)构等行业(yè)客(kè)户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案，同时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧城(chéng)市在(zài)内(nèi)的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构(gòu)软件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投(tóu)资收益减少(shǎo)所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份(f华大基因是国企吗èn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要得益于(yú)两方面的(de)因素：一是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司(sī)加快产品新一代产品布(bù)局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收(shōu)。二是在资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业务发(fā)展力度(dù)，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技园租赁(lìn)业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于(yú)公司(sī)在数字经济业务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加(jiā)3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华(huá)财经的(de)毛(máo)利率显著高于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具体(tǐ)的(de)交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对(duì)方发行(xíng)股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易中的具(jù)体权利义务(wù)以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易(yì)各(gè)方最终(zhōng)签(qiān)署的(de)正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本次交易尚(shàng)需(xū)履(lǚ)行(xíng)必要(yào)的内部决策(cè)程序(xù)，并(bìng)经(jīng)有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本(běn)次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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