五一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静(jìng)，一(yī)场大(dà)风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监(jiān)管机构已(yǐ)接管(guǎn)了(le)第(dì)一共和(hé)银行，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)中第(dì)四家倒下(xià)的(de)银(yín)行，同时也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银(yín)行业(yè)危机远未(wèi)结(jié)束(shù)，只是(shì)暂时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一共和(hé)银(yín)行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的(de)衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经(jīng)营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银行业(yè)危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议(yì)院投票通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅(fú)削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限(xiàn)将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何(hé)要(yào)求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历(lì)史上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回(huí)付(fù)不起“账单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果美(měi)元霸权仍(réng)在(zài)，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机(jī)，全球(qiú)掀起去(qù)美(měi)元化(huà)浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了(le)，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是时(shí)间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在(zài)路上，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆(nì)差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度(dù)韩国(guó)出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月(yuè)的(de)7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为(wèi)连(lián)续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分(fēn)室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过之(zhī)一的半(bàn)导(dǎo)体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的(de)本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)是大(dà)级别(bié)的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级(jí)别(bié)的(de)下(xià)跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们(men)已经强烈建议(yì)有权限的投资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在(zài)欧佩克(kè)减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉(diào)头向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触(chù)及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破(pò)60美(měi)元，而最终则(zé)很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该(gāi)指(zhǐ)数(shù)自(zì)去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了(le)，金融(róng)危(wēi)机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对(duì)全(quán)球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度(dù)见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机(jī)在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直都活(huó)在(zài)被(bèi)质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以来(lái)，金融(róng)危(wēi)机(jī)一直没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现它(tā)还是没(méi)有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的(de)世(shì)纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一个(gè)错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕(yàn)子归(guī)来？如(rú)果都回不来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理(lǐ)执(zhí)着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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