踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零(líng)发(fā)布(bù)2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度(dù)股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同(tóng)时(shí)曝光了(le)其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的(de)互(hù)联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值(zhí)服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下降及(jí)对联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司(sī)及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季(jì)度(dù)保持基本不变，但到了(le)今年一季度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助力1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看(kàn)，三六(liù)零(líng)全(quán)资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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