华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报(bào)告(gào)做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元(yuán)，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新(xīn)投资者那(nà)里获得(dé)的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价值被夸大(dà)了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美(měi)国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指(zhǐ)责(zé)伊(yī)坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形(xíng)式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊(yī)坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部(bù)门(mén)的一(yī)家重要(yào)子公司申(shēn)请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露(lù)knocked什么意思，knocking什么意思的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的(de)多数控(kòng)股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信(xìn)通过对(duì)冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是(shì)在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和(hé)其他(tā)行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有(knocked什么意思，knocking什么意思yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页(yè)的(de)做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播电台(tái)称(chēng)，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的(de)个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开(kāi)关(guān)联交易、财(cái)报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderknocked什么意思，knocking什么意思son）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色(sè)列的救护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推特，推特股价(jià)随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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