券商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低(dī)的基(jī)数(shù)，行业(yè)业绩(jì)全面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在(zài)周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或上市(shì)主体披露(lù)一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的有20鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十(shí)大(dà)分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元证(zhèng)券(quàn)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多达(dá)9家(jiā)，分别是天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北证券、西部(bù)证券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利润同(tóng)比增速(sù)为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一定程度(dù)上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模(mó)增(zēng)速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的(de)低(dī)基(jī)数有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一(yī)季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分(fēn)别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下(xià)滑(huá)的(de)券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖(mài)方研(yán)究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解(jiě)读东方证(zhèng)券一季(jì)报时称(chēng)，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的(de)创新(xīn)业务(wù)能(néng)力，看(kàn)好公司在(zài)政策放松预(yù)期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资(zī)后，公司(sī)金融投(tóu)资(zī)规(guī)模稳(wěn)步提(tí)升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在(zài)一季度迎来(lái)反转。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注差异(yì)化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是(shì)券商业绩(jì)大幅(fú)修复的一年，尤其是受到(dào)自营(yíng)业务冲击大的公司预期将在年(nián)内(nèi)实现较(jiào)大幅度的改善。

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