本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月(yuè)合(hé)约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季(jì)期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析(xī)师(shī)何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存(cún)明(míng)显低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存(cún)有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按(àn)需补库(kù)为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大(dà)基(jī)调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不(b俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口ù)宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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