财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出市场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对(duì)外(wài)提明确主线(xiàn)，今年接下来的市(shì)场大(dà)概率是不好做了。”有(yǒu)基(jī)金公司人士(shì)向财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，随着4月底上(shàng)市公司年报一(yī)季报的披(pī)露，炒作(zuò)没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业(yè)绩(jì)支撑(chēng)的新能源(yuán)又(yòu)提不起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额(é)低于9000亿(yì)元，近5个交易(yì)日以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩(suō)，资(zī)金观望的情绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖出34.01亿元(yuán)，结(jié)束(shù)此前连(lián)续7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概(gài)念(niàn)股持续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒(méi)等(děng)多股(gǔ)跌停，有投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为(wèi)人工智能受(shòu)难日，纪念人类第(dì)四(sì)次工业革(gé)命进程中，人工智(zhì)能(néng)行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条主线中特(tè)估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上没有形成全面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了(le)“三国对(duì)立(lì)”格局，轮(lún)流做“输血包”。对(duì)于资金的(de)轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的(de)两大(dà)主题“中特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判(pàn)断，随着(zhe)海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长促内需(xū)政策及(jí)货币政策的推(tuī)出，且国内经(jīng)济温和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市场整体(tǐ)行情预计将继(jì)续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目前市场风(fēng)格阶(jiē)段(duàn)性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能(néng)源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先进(jìn)制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费(fèi)等行业中的核(hé)心资产仍将(jiāng)是持续(xù)关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)单倍行距是多少市场的(de)亮点在医(yī)药的反弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均(jūn)创历史新高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指外(wài)累计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先(xiān)迎来了基本面预(yù)期修复的改善(shàn)，而通(tōng)信、计(jì)算机、传媒等板块(kuài)也在人工(gōng)智能等产业趋势变化的(de)影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连(lián)续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年(nián)内(nèi)也短暂出现过(guò)翻(fān)倍。不过随着(zhe)行业交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位(wèi)后(hòu)，AI板块在(zài)4月开(kāi)始(shǐ)回(huí)调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批(pī)量跳水让追(zhuī)高的投资者体(tǐ)验非常差(chà)，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表(biǎo)示(shì)，别(bié)人做量(liàng)化学(xué)的是巴菲特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答：宁愿(yuàn)被强者打得(dé)头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙头战法(fǎ)体系里面的(de)核心，就是拥抱(bào)强势(shì)股(gǔ)，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)15日(rì)，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰(tài)中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰(tài)中(zhōng)证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从(cóng)多家公(gōng)募基金观点反馈来看，不(bù)论是从基(jī)本面、还是估值(zhí)，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过(guò)去(qù)。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月的调整周期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去年下跌超过(guò)40％，调(diào)整幅(fú)度与时间(jiān)都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经(jīng)具备，但(dàn)是面对中特估(gū)的政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总是(shì)缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前(qián)的均为重(zhòng)仓新能源，比如(rú)国投瑞银(yín)先(xiān)进制造、长(zh单倍行距是多少ǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看(kàn)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造(zào)之间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一(yī)份某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当(dāng)前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七(qī)翻(fān)身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政(zhèng)策(cè)、业绩处(chù)于相对(duì)真空(kōng)期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表示(shì)，对市(shì)场的整体观点是大(dà)概(gài)率市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可(kě)能更均衡(héng)、但也更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必会(huì)是收获的(de)阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能(néng)继续(xù)对一季报(bào)定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特(tè)估(gū)与其(qí)他板块分化较为(wèi)极(jí)致，也是不争的事(shì)实(shí)，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可能的风(fēng)险。从策(cè)略角度(dù)看，魏凤春表示，投(tóu)资者需(xū)要高度重视交易的灵活(huó)性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基(jī)金表示，16日(rì)发布(bù)的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经济运行总体延续(xù)修复的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策(cè)依然延(yán)续前(qián)期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也(yě)维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央(yāng)行后(hòu)续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一(yī)定(dìng)的预(yù)期。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之(zhī)年，或(huò)可(kě)适当关注受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场人士表(biǎo)示(shì)不(bù)必(bì)过分悲观，随着(zhe)股指交(jiāo)割(gē)日临近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常(cháng)的行为(wèi)，不必放大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金(jīn)大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起(qǐ)伏可能会误判(pàn)方向(xiàng)。边走边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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