金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期(中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名qī)货正(zhèng)在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次(cì)的(de)白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次(cì)白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的(de)白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随即白(bái)糖(táng)期货开(kāi)始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期(qī)的(de)原因(yīn)与白(bái)糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的(de)每(měi)三年一个(gè)种植周期，这从根本(běn)决(jué)定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的(d中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名e)全国食糖(táng)产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南省有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西(xī)前(qián)期(qī)受不利天气(qì)影(yǐng)响，甘(gān)蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实(shí)，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十(shí)位食糖产量约(yuē)占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易量占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继(jì)续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖(táng)主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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