近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基(jī)金(jīn)材料(liào)中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机(jī)会(huì)。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价(jià)值链的(de)供应方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基础设(shè)施(shī)最完善的(de)国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自(zì)的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继(jì)续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协(xié)会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的其它(tā)个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受到自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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