金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回(huí)的白糖期货(huò)正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一(yī)个交(jiāo)易(yì)日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮(yān)没(méi)在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点(diǎn)。迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本(běn)决(jué)定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖(táng)价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业(yè)协会(huì)发布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南(nán)省有3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅(fú)高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来(lái)说(shuō)并不现实(shí)，由于(yú)国内糖(táng)料作物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通(tōng)过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格(gé)指数出(chū)现1年(nián)以来的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价(jià)格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约(yuē)占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国分(fēn)别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量(liàng)占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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