今年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度(dù)更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在(zài)一(yī)季度(dù)都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一(yī)季度(dù)拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端(duān)一季(jì)度(dù)库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合(hé)下，继续(xù)研发(fā)攻(gōng)克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管campus是什么意思 campus是国誉吗理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云(yún)计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模campus是什么意思 campus是国誉吗块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环(huán)境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招商基(jī)金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例(lì)有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季(jì)度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计(jì)算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额(é)收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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