全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值(zhí)近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小(xiǎo)的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一(哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季yī)季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿(y哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季ì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能(néng)力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持(chí)有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持(chí)观望态(tài)度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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