中国金融行(xíng)业加速(sù)对(duì)外(wài)开放(fàng)，外资(zī)券商们(men)的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年(nián)净利(lì)润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村(cūn)东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际金融(róng)巨头均(jūn)在(zài)国内(nèi)拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外(wài)资(zī)控股券商面(miàn)临的“一(yī)参一控(kòng)”问题如(rú)何(hé)解决，仍是(shì)业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家外资(zī)券商(shāng)在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法”来看，依托于各自股说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在(zài)中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于(yú)国内(nèi)各家(jiā)证券(quàn)公司来说(shuō)，除了面临(lín)行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市场竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌(pái)照资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续自成立以来的(de)亏损状态(tài)：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股东(dōng)增持而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然(rán)录(lù)得亏损：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登(dēng)记，正式展(zhǎn)业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收(shōu)入(rù)普遍(biàn)下降(jiàng)，外资(zī)控股券商也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建(jiàn)设成本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大型券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投(tóu)行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年(nián)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，其当年投行业(yè)务(wù)手续费及佣(yōng)金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资控股(gǔ)券商实(shí)现盈利，分别为摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券共(gòng)有员(yuán)工210人，数量(liàng)在(zài)行业内排名下游，但其业绩(jì)已跻身(shēn)行业中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批(pī)复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资(zī)股东所持(chí)股权，成为摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务(wù)大(dà)爆(bào)发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步(bù)进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投(tóu)资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照的(de)合格境外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者(zhě)队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发(fā)合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是(shì)进入中(zhōng)国时间(jiān)最早的一批合资(zī)券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家内资股东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极(jí)筹备(bèi)并(bìng)参(cān)与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部(bù)、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易(yì)预计在(zài)6月底前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层面的合并对两家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也(yě)将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成(chéng)协议和(hé)合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和合并(bìng)计(jì)划的(de)完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股子(zi)公(gōng)司(sī)，未(wèi)来的运营和财(cái)务业绩(jì)受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确(què)，该(gāi)事项表明存(cún)在可能导致对公司持续(xù)经营能力产生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系证监会修订(dìng)《外(wài)商参股证券(quàn)公司设(shè)立规则》后(hòu)首家获批(pī)的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全(quán)资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司(sī)股权管理规定》，证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股股东(dōng)、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数(shù)量不得(dé)超过2家，其(qí)中(zhōng)控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌(pái)照(zhào)或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务(wù)持续(xù)推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公(gōng)司大宗减持服(fú)务、集团间(jiān)跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配(pèi)置(zhì)、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞(jìng)争力，持(chí)续(xù)为中国投资者提(tí)供(gōng)具有野村集团特色(sè)的高质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资(zī)持(chí)股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北(běi)京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发(fā)新增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其(qí)将持(chí)续以(yǐ)资产配(pèi)置为核心进行(xíng)新产品和服(fú)务(wù)的(de)研(yán)发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户(hù)提供财富(fù)管理(lǐ)综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提供直接对接(jiē)境外资本(běn)市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资股东打造私人财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)，这在具备外资银(yín)行股(gǔ)东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人财富管理部(bù)，负责(zé)公司高净值个人客户综(zōng)合财(cái)富管理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银(yín)行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户(hù)及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家族(zú)信托资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾(wān)区(qū)的新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)财(cái)富管理部(bù)秉持(chí)着为客户进行(xíng)全(quán)方位资产配置和满足客户全(quán)生命周期(qī)财富管理的(de)理念，进一步(bù)完善投资解决方(fāng)案和财富规划方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积(jī)极扩(kuò)充现有(yǒu)架(jià)上(shàng)策(cè)略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支产品为(wèi)客(kè)户在同一策略下(xià)提供差异化(huà)选择及多(duō)元化的投(tóu)资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各外资金融机构加速了在境(jìng)内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立(lì)，公(gōng)司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就(jiù)监管批复信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资(zī)设(shè)立，出资(zī)额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股券商(shāng)数量已(yǐ)达(dá)到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场上(shàng)不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券(quàn)商(shāng)的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批(pī)阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会(huì)主席(xí)易会(huì说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污)满等先后在京(jīng)会(huì)见美国桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗(luó)银行、美(měi)国(guó)景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和(hé)中国资(zī)本市场发展前景(jǐng)。近年(nián)来中国资本市场对外(wài)开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国(guó)际(jì)金(jīn)融机构(gòu)和全(quán)球投资者带来了实实(shí)在(zài)在的机遇。各金融机(jī)构高度重(zhòng)视中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业(yè)务(wù)和投(tóu)资(zī)，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自(zì)外资券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到(dào)了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华展业便(biàn)利度(dù)不断提升，经(jīng)营范围(wéi)和监管要求(qiú)实现国民(mín)待遇，外资券(quàn)商、资产管(guǎn)理机构等加(jiā)速布(bù)局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公司既带来了国际金融机(jī)构全面参(cān)与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作(zuò)促(cù)进业(yè)务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成(chéng)，金融科(kē)技对行业(yè)发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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