本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题(tí)有望持续(xù)改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)成(chéng)功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金(jīn)公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上(shàng)市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续(xù)释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截(jié)至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思span>zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司(sī)目前估(gū)值已(yǐ)经非(fēi)常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是(shì)非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去(qù)年四(sì)季(jì)度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得(dé)他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度的(de)公(gōng)募(mù)基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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