本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家(jiā)公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年(nián)11月发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来(lái)看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在(zài)二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大(dà)。除了(le)继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对(duì)于(yú)北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估(gū)值水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续了(le)较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度(dù)以来(lái)北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗短期可能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机会应(yīn是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗g)会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大。

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