北(běi)交所开(kāi)市(shì)至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今(jīn)年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的(de)股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资(zī)北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局(jú)力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏(piān)低(dī)，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的(de)加(jiā)入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也(yě)引来(lái)更(gèng)多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所市(s莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗hì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司(sī)去(qù)年业绩涨势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段(莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗duàn)相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行(xíng)业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士也称(chēng)，北交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优秀的(de)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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