金(jīn)融界(jiè)4月(yuè)26日消息(xī) 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适做(zuò)多(duō)但(dàn)是驱动有限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做空纯碱的(de)原(yuán)因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库(kù)和订单下滑导致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几周(zhōu)现货也(yě)基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点可能会(huì)构成反弹(dàn)的(de)驱动。而(ér)目前来看，投产的(de)变数预计(jì)不大；中游库存偏低(dī)，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等(děng)待检修的兑现(xiàn)造(zào)成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧是(shì)等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看(kàn)，玻(bō)璃的表现环(huán)比和同比上(shàng)都是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日(r熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了ì)均(jūn)水平持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季(jì)的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下(xià)游存在压缩原片库存的可能性。但是(shì)从近期的现货(huò)反馈来看(kàn)，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上调现货熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了价格，产销维持在较高水平，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还(hái)是(shì)正套思路。

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