自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值(zhí)的(de)认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利质(zh珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗ì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度的(de)利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估(g珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗ū)值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业(yè)省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗)榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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