五一(yī)长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管了第(dì)一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四(sì)家倒下(xià)的银(yín)行(xíng)，同时(shí)也(yě)是美国历史上(shàng)第二(èr)大(dà)的(de)破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续(xù)减(jiǎn)值，高息又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的(de)经营将持(chí)续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要(yào)求(qiú)和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)当地时间5月1日(rì)致(zhì)函(hán)众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她在(zài)信中表示，美(měi)国政府(fǔ)可能“最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这(zhè)将是(shì)美国历(lì)史上的(de)首次债(zhà为什么福建女人不能娶i)务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的一次(cì)。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪(xuě)球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但当前(qián)美元出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就(jiù)只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且(qiě)是(shì)自2008年(nián)全(quán)球金(jīn)融(róng)危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再(zài)度(dù)出现贸(mào)易逆(nì)差(chà)。今(jīn)年第(dì)一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个(gè)人(rén)掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济数据可能比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温和的(de)衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是(shì)债务危机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在(zài)高(gāo)息背(bèi)景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌(diē)，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然(rán)在5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级(jí)别的(de)B浪平(píng)台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部出(chū)现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创新低，预示见(jiàn)顶的(de)可能性已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者(zhě)做空(kōng)欧股(gǔ)。

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　　从(cóng)大(dà)宗商品(pǐn)来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美元，而最终则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点已经被(bèi)跌破。该指数自去年(nián)7月以来(lái)已经(jīng)盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的低点附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很(hěn)久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世(shì)界经济(jì)新(xīn)秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一(yī)直都活(huó)在(zài)被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下(xià)。虽(suī)然(rán)多年以来，金融危机(jī)一直没有出(chū)现，每当你认为它(tā)要出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何(hé)，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危(wēi)机(jī)一定会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默(mò)，手握着星(xīng)火等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声(shēng)笑着，一声(shēng)一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着(zhe)它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来(lái)？如(rú)果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开(kāi)，你一(yī)定(dìng)等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死为了(le)这(zhè)些(xiē)而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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