投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达独肖有哪几个(dá)公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟(wěi)达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含(hán)32家A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟风炒独肖有哪几个作。另外，好的(de)投资标的(de)也(yě)要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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