5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智(zhì)能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则(zé)快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份(fèn)行情走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股同时(shí)获(huò)得(dé)3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行(xíng)情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投资方(fāng)向做了(le)预判，综合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的(de)陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资产价(jià)格风险的(de)容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济(jì)周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力(lì)的(de)“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期(qī)看(kàn)二级市场估值(zhí)体系(xì)国际化是(shì)趋(qū)势(shì)，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经(jīng)济(jì)收缩(suō)压力，增资(zī)本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和(hé)，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分(fēn)龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次，改革(gé)和(hé)结(jié)构调(diào)整(zhěng)依然是(shì)政(zhèng)策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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