投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今(jīn)年(nián)AI概(gài)念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另一大(dà)赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好商(shāng)业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜(qián)力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业pupil是什么意思 pupil是可数名词吗发(fā)展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设(shè)备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存(cún)在着较大(dà)差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心pupil是什么意思 pupil是可数名词吗竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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