30年“不(bù)败”的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有过(guò)如(rú)此(cǐ)低(dī)价可(kě)转债，与此同时，各(gè)类(lèi)低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指(zhǐ)数(shù)今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和(hé)科创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有色(sè)等也(yě)跌超3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆势飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过(guò)北上资(zī)金(jīn)却是逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个低(dī)价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过(guò)的可转债退市历史，在今年(nián)5月一(yī)下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退市(shì)，打破了30年来(lái)的可(kě)转债没有出现正股和转债退市的(de)历史。接着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破(pò)历史来得太快。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特(tè)转债还在(zài)交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转债今日再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴(bào)跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还在(zài)一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面(miàn)值(zhí)退市已没(méi)什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形(xíng)，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过去的双低策略似(shì)乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而(ér)正(zhèng)股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉(jí)转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年(nián)前(qián)市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转(zhuǎn)债价格(gé)低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈(liè)

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等(děng)金融股带虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后动之下(xià)，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧(jù)，资金(jīn)分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期(qī)，一季度(dù)冲量明显(xiǎn)+票(piào)据(jù)利率下行，数据走弱在方(fāng)向上(shàng)不超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数效(xiào)应(yīng)外(wài)，主因C端新增存(cún)款转负(fù)；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复(fù)→全A非(fēi)金融(róng)企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据(jù)反映的制造业库存(cún)及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日(rì)也表示，后续来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外需仍(réng)有韧性。4月出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期(qī)，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的(de)韧性(xìng)与(yǔ)东盟(méng)相对强劲(jìn)的需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内需(xū)同样在修(xiū)复下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内(nèi)外流动性仍(réng)然偏好。国内看(kàn)，4月(yuè)政治(zhì)局会(huì)议(yì)仍然(rán)强调稳(wěn)增长(zhǎng)，应(yīng)对(duì)弱复(fù)苏下流(liú)动性大概率仍然维(wéi)持(chí)宽松，同样(yàng)仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市(shì)场均是呵(hē)护(hù)而非压力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在(zài)区(qū)域银行风险隐患同(tóng)时(shí)通(tōng)胀仍在下行下(xià)，后续(xù)海(hǎi)外流动性难更(gèng)紧，外资对国(guó)内(nèi)市场的(de)流(liú)出(chū)压(yā)力(lì)不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内(nèi)部的分(fēn)化，热门板块(kuài)交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流出压力不大下(xià)市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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