财联(lián)社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一(yī)线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年10月低点以来(lái)股(gǔ)价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价(jià)格的持续攀(pān)升，引来众多投资(zī)者的目(mù)光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数(shù)下(xià)黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月(yfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称uè)后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻(luó)辑(jí)，刘越(yuè)男(nán)等人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳(wěn)步上行预期(qī)提振长期(qī)需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟(méng)商补货需求有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开(kāi)店(diàn)有(yǒu)望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的可(kě)持续性，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全(quán)球地缘政治的(de)不确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的渠道(dào)扩张策略(lüè)下，持续(xù)提升(shēng)市场占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出(chū)，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模未来(lái)将稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增(zēng)长速(sù)度(dù)更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研(yán)究院预(yù)测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链来(lái)看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造设计及(jí)下游(yóu)的(de)终端(duān)零(líng)售环节(jié)，其中下游(yóu)环节的附加(jiā)值较(jiào)高，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)，产业链附(fù)加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可(kě)以获得更加优化的盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格局的(de)角(jiǎo)度(dfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称ù)来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市(shì)占率前(qián)十的集(jí)团中(zhōng)，除(chú)了瑞士(shì)历峰集团、路易(yì)·威登集(jí)团外其余8个(gè)均(jūn)为国产(chǎn)品牌(pái)集(jí)团。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社(shè)不(bù)完全统计，相关上市公司(sī)包括(kuò)萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等(děng)，具(jù)体情(qíng)况(kuàng)如下：

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