“一(yī)带一路”对冲欧美拖(tuō)累(lèi)无疑(yí)是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基(jī)数(shù)，4月的出(chū)口增速(sù)也(yě)不赖，与韩国、越南等(děng)邻国(guó)形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带(dài)一路”国(guó)家成为(wèi)主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今(jīn)年“一带(dài)一路”出口增速(sù)保持在6％以上(shàng)，那(nà)么(me)在增量上就可能(néng)对(duì)冲美欧(ōu)日出(chū)口(kǒu)的下滑，使得全(quán)年(nián)2023年全年(nián)的出口增速转正。

　　从(cóng)整(zhěng)体看，3、4月份(fèn)的数据再(zài)次验证，当前观察(chá)的中国的出口“不(bù)看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出(chū)口通(tōng)胀(zhàng)作(zuò)为传(chuán)统观(guān)察中国出口增速的重要指标，但随(suí)着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出(chū)口(kǒu)的指示作用(yòng)逐渐下降。一(yī)方面，由于多数(shù)“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家(jiā)偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速(sù)快(kuài)速上升，导(dǎo)致港(gǎng)口数据与实际出口(kǒu)增速持(chí)续偏(piān)离(lí)，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口(kǒu)增速(sù)与中国(guó)出口基(jī)本保持统一趋势(shì)，但由于(yú)产(chǎn)品(pǐn)结构差异，2023年以来两(liǎng)者产生较大背离(lí)。出口结构(gòu)性变化(huà)背(bèi)景下，传统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息的噪(zào)音和预期(qī)的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍(réng)在于“一带一(yī)路”国家。除低基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高增反映“一(yī)带一(yī)路”贸易持续活跃，沿(yán)路经济带(dài)仍是我国稳(wěn)外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟(méng)出口增速(sù)暂时回落，不(bù)过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美(měi)降”的趋势加速(sù)，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继(jì)续延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽(qì)车及机电出(chū)口金额维持强势(shì)，增速较3月进一(yī)步加(jiā)快部分源于去年低(dī)基(jī)数(shù)原因，不过对同比的拉(lā)动(dòng)仍明显好于韩(hán)国，半导体(tǐ)出口跌幅(fú)则相较(jiào)韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车(chē)出口反映(yìng)海外车市较(jiào)高景气度与产业(yè)链(liàn)韧性(xìng)仍可在一(yī)段时间内支撑出口(kǒu)，而受全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)周期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数(shù)：“一带(dài)一路”的空间有多(duō)大？站(zhàn)在2022年(nián)年底，市(shì)场大(dà)多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越来(lái)越重要(yào)的作用，那么(me)如(rú)何去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一(yī)路出口背(bèi)后存量博弈。在(zài)全球经(jīng)济和(hé)贸易放(fàng)缓的背景下，我(wǒ)国出口的(de)韧性可能(néng)主要来(lái)自于存量的(de)竞争——我们(men)认为很有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这(zhè)些国家的进口(kǒu)份额，2018年(nián)至2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一路(lù)沿线10国(guó)的进(jìn)口份额上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国出口1个(gè)百分点。我(wǒ)们选(xuǎn)取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国(guó)家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线(xiàn)国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三种(zhǒng)情(qíng)形下的进口增速(sù)情况，同(tóng)时参考2018至2022年(nián)欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的(de)进口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一带一(yī)路”10国2023年拉(lā)动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国(guó)拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全(quán)年(nián)出口增(zēng)速可能略高于0％。对欧美(měi)日等发(fā)达(dá)经济(jì)体出(chū)口增速预测，思(sī)路为在中国加入(rù)世(shì)界贸易组织(zhī)后、历次(cì)全球经济陷入衰(shuāi)退或是(shì)经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参考意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参(cān)考(kǎo)。我们对(duì)于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为美欧有可(kě)能(néng)在下半年陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温(wēn)和(hé)放缓(huǎn)）分(fēn)别作为(wèi)悲观、中性和(hé)乐观情(qíng)景。根(gēn)据预测，中性假设(shè)下，2023年(nián)欧美日韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义>

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按照(zhào)IMF对(duì)2023年世界商品贸易数(shù)量增速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其(qí)余国(guó)家拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速约0.64个(gè)百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年(nián)我国出口增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主要来自(zì)于两个方(fāng)面(miàn)：数据口径差异和欧美经济体的(de)“韧(rèn)性(xìng)”。数据(jù)方面(miàn)，各(gè)国自(zì)中(zhōng)国进口的数(shù)据和中国向各国出(chū)口(kǒu)的数据存在差异（无论是(shì)绝对量还(hái)是增速），有时(shí)这一差异还较大，一般而言中国出口端的增(zēng)速会更(gèng)高，这意(yì)味着我们基于“一(yī)带一路”国家进口数据的(de)测算是(shì)低估(gū)的；外需方面，欧美(měi)经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时点存在较大的不确定(dìng)性，可(kě)能在今年下半年(nián)、也可能(néng)在明年，若后者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年发达经(jīng)济体对于中国(guó)出口的拖(tuō)累可能(néng)没有(yǒu)那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯(sī)及其他(tā)新兴经济体(tǐ)经济增长(zhǎng)不及预(yù)期，对外(wài)需拉动不足(zú)。疫情二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超(chāo)预(yù)期，对(duì)于(yú)中国出口(kǒu)的拖累不足。