大型股推动了2023年的美股市(shì)场(chǎng)的反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)这种情(qíng)况(kuàng)可能不会持(chí)续太(tài)久(jiǔ)。

　　摩根大(dà)通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼(bī)近，这些市场领(lǐng)军股现(xiàn)在(zài)面(miàn)临(lín)的(de)抛售风险要比其他(tā)股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，“到少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的目前为止(zhǐ)，股市(shì)一(yī)直保(bǎo)持稳定，更多的是向(xiàng)优质资产和现金转(zhuǎn)移，这种情况比我们(men)想(xiǎng)象的要(yào)持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然认为，最(zuì)终股价将更全面地反映经济衰退的(de)可(kě)能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头(tóu)集中在一个领域，因此只有少数几只(zhǐ)大型公司(sī)的股(gǔ)票引领市场(chǎng)走高。他(tā)同时也补充道，市场行为通常(cháng)与增长放缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为，即随着(zhe)经济(jì)增长开始(shǐ)减速，但并未(wèi)进入负增长区间，资金就会流向更优质的股票，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩的方(fāng)向恶化，投资(zī)者将越来越看(kàn)空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开(kāi)始进(jìn)一步减速，向(xià少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的ht: 24px;'>少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的ng)负增长方向滑去时，你(nǐ)往往会(huì)看到对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公(gōng)司(sī)股价的稳(wěn)定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点(diǎn)是，大型科技股(gǔ)一(yī)直受益(yì)于其他(tā)行(xíng)业的抛(pāo)售，但(dàn)最终一旦这种(zhǒng)轮转结束，这(zhè)些指数将(jiāng)相当脆弱。这种分散通常(cháng)发生在市场反弹的后期。”

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