总(zǒng)市值超6万(wàn)亿(yì)的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于(yú)推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月(华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这(zhè)将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进(jìn)一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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