金(jīn)融界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市场(chǎng)早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

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　　南华(huá)期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合(hé)适做(zuò)多但是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前(qián)期我们做空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的预(yù)期下(xià)，存(cún)在(zài)累库和(hé)订(dìng)单下(xià)滑导致的现(xiàn)货(huò)价格下降，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑(duì)现，期货(huò)重心(xīn)下移(yí)。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数预计不大；中(zhōng)游库(kù)存偏低(dī)，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现(xiàn)货(huò)的(de)趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑(duì)现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地(dì)产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们(men)观察到下游原(yuán)片(piàn)库(kù)存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还(hái)是(shì)得考虑梅(méi)雨季的(de)因素，往年下(xià)游存在压缩(suō)原片库存的可(kě)能性。但是从近期(qī)的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂(c如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗hǎng)继(jì)续上调现货价(jià)格，产销维持在较高水平，因(yīn)此(cǐ)近月确实(shí)难(nán)以出现(xiàn)回撤(chè)，总体(tǐ)还是正(zhèng)套(tào)思路。

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