财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违(wéi)的反弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)发布数据(jù)显示，4月(yuè)28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万(戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画wàn)元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交易日后价格(gé)连续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提(tí)前传(chuán)导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂能(néng)一(yī)度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需(xū)求(qiú)预期的提振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将(jiāng)让消费(fèi)者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车(chē)企大(dà)幅降价导致消费者(zhě)对电动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格(gé)已经逐渐稳(wěn)定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进(jìn)行降(jiàng)价。但未来，止跌信(xìn)号能否持(chí)续稳(wěn)定，受多方(fāng)因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国(guó)内动(dòng)力电池(chí)厂商清库存(cún)工作或到(dào)5月完结，届时电池(chí)厂(chǎng)商库(kù)存水(shuǐ)平有望逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，并带(dài)动上(shàng)游(yóu)材(cái)料(liào)采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调(diào)查(chá)的(de)情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头企业5月(yuè)份的排(pái)产预(yù)计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前(qián)期基数(shù)较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的(de)业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢(huī)复(fù)生(shēng)产(chǎn)，排产相比一(yī)季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可(kě)见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市场需求(qiú)回暖(nuǎn)已是大(dà)势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次(cì)碳酸锂价格属于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观(guān)察下游库存状(zhuàng)况，另一(yī)方面还需要看终端需求是否真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)。该人士(shì)表(biǎo)示，电池厂商实(shí)际上从去年四季度(dù)开始(shǐ)便启动(dòng)大规模去库存举措，这一(yī)举措在(zài)一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关(guān)电池厂(chǎng)商提到(dào)，目前库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的(de)产线也已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士直言，相关库(kù)存基本(běn)出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代(dài)一季度(dù)报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经(jīng)退回(huí)到2022年第(dì)一季度的水平。材料(liào)价(jià)格和库存(cún)水平，两项关(guān)键的(de)指标也构成锂电产业走向的(de)关键，随(suí)价格企稳以(yǐ)及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就在26日(rì)召(zhào)开的(de)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年(nián)度(dù)大(dà)会(huì)上，中国汽车工业协(xié)会常务(wù)副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池行业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产(chǎn)业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料(liào)短期大幅下降也不(bù)是(shì)正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原(yuán)材(cái)料(liào)适(shì)当涨价是(shì)正常(cháng)现象，行业要以之前(qián)大幅涨价(jià)为教训(xùn)，保(bǎo)证价(jià)值链的合理分(fēn)配，避免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联社不完(wán)全梳理，这些(xiē)业内人士和(hé)分析师近期(qī)对锂盐价格(gé)未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列(liè)的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出(chū)，此前(qián)锂电产(chǎn)业进入(rù)调(diào)整阵痛期，主要(yào)在于(yú)下(xià)游车市短(duǎn)期需求(qiú)下(xià)滑，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提前(qián)透支碳酸(suān)锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进(jìn)入清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极片粉等(děng)系列材料价格也(yě)出现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平(píng)。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目前中游电池(chí)厂商库存水位(wèi)回退(tuì)，此前部分(fēn)电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启生(shēng)产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重(zhòng)启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车(chē)市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪(xù)主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季(jì)度新能源汽车销量(liàng)数据(jù)来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季，也将进一(yī)步带动锂电产业(yè)中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人士(shì)表(biǎo)示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂(chǎng)商对(duì)于(yú)碳酸锂真实的供(gōng)给情况(kuàng)更(gèng)加清晰，市场预期回调(diào)下，电池厂(chǎng)商(shāng)在价格谈(tán)判(pàn)上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化带来(lái)的(de)碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议(yì)价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦普、格林(lín)美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进电(diàn)池回收布(bù)局，来自终端材料回(huí)收的产能也在稳步爬(pá)坡(pō)。相关数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池(chí)的(de)总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目(mù)均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过(guò)复杂的产业调整过程之(zhī)后(hòu)，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大开(kāi)大合”的(de)波浪式变(biàn)得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游车企，产业链各(gè)个(gè)环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有可(kě)预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前(qián)上游库(kù)存水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需求(qiú)端稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不足以带(dài)动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个下游(yóu)获利、上游承(chéng)压的简单(dān)故事

　　过(guò)去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过(guò)快，但这并不为业(yè)内人士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一(yī)季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季(jì)度的(de)2461吨，削减至今年(nián)一季度的(de)1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画)企业(yè)不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公(gōng)告，一季度(dù)营(yíng)业收入7亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐企业则(zé)命运(yùn)分化，大公司如(rú)天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周(zhōu)期中(zhōng)获(huò)得更(gèng)多市场份额，行业将(jiāng)变得(dé)更(gèng)集中(zhōng)。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价(jià)下(xià)降中发(fā)生过的(de)事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是最近(jìn)两(liǎng)年追高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮价格(gé)下降(jiàng)长期利好中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供(gōng)应商(shāng)天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去年的净利(lì)润都超(chāo)过200亿元，比中国最大的(de)新能源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐(qí)锂业(yè)净利润增长超过10倍。足(zú)够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下跌和可能的(de)未(wèi)来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最(zuì)优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不(bù)意味(wèi)着，这两家公司能以低(dī)于(yú)5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿国际交易(yì)中，即(jí)使拥有海(hǎi)外矿产的(de)分销权或开采权，交易价格也需要(yào)通过长协确(què)定，按市价定期调(diào)整。但(dàn)能(néng)获(huò)得上游更低(dī)成(chéng)本(běn)的(de)资(zī)源，让这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产(chǎn)时(shí)保(bǎo)持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌(diē)牵(qiān)动(dòng)着万亿新能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的(de)连锁反应，并不(bù)是一个下游获利，上(shàng)游(yóu)承压的(de)简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸(suān)锂的下(xià)游，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上会(huì)受益(yì)，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德时(shí)代今年(nián)2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一(yī)些车企的(de)三(sān)年长(zhǎng)单。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁德时(shí)代今(jīn)年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能一(yī)开采就亏损。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画