5月12日晚间，根据美国(guó)证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿(yì)私募景(jǐng)林资(zī)产递交了(le)截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿(yì)元(yuán)人民币的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股的买方(fāng)机构之(zhī)一，景林的动向受到(dào)了(le)市场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

　　1

　　千亿私募(mù)景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期内，景(jǐng)林资(zī)产整(zhěng)体持(chí)仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四(sì)季度(dù)的16.29亿美元规模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做示，截止2023年一季(jì)度(dù)末，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)市场(chǎng)持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前(qián)十大持仓(cāng)标的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一(yī)季(jì)度(dù)前五(wǔ)大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓(cāng)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季(jì)度(dù)持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多(duō)也(yě)不(bù)负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多(duō)的(de)上涨势头在(zài)今(jīn)年(nián)2月初(chū)便戛然而止了(le)，景林资(zī)产在此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策(cè)略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓(cāng)的英伟达，空(kōng)降前十(shí)大重仓股(gǔ)第七位，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林(lín)资产在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今(jīn)年一季(jì)度末，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林(lín)资(zī)产的第二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产(chǎn)一季度还(hái)建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述两只教育个股股价均处于震荡态(tài)势，并(bìng)无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳(wěn)定，但过(guò)程(chéng)中很多公司退出(chū)离(lí)开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多(duō)年积累(lèi)的口碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护城河(hé)依(yī)然很深。个别头部企业(yè)在K9学(xué)科之外的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的(de)留学等(děng)业务恢复(fù)增长，同时素质教育(yù)、直(zhí)播(bō)电商业务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公司的(de)利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金(jīn)充足，当时的估值下有足(zú)够的安全(quán)边际(jì)。在过(guò)去几(jǐ)个季度(dù)的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于(yú)教育(yù)领域也(yě)颇(pǒ)为(wèi)看好，但是标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资(zī)料(liào)显示(shì)，截至今年一(yī)季度末，高(gāo)毅资(zī)产持有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓(cāng)超10万股(gǔ)，减仓比例接(jiē)近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大举买入近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

　　3

　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了一两(liǎng)天(tiān)，随后便开(kāi)始持续(xù)下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文(wén)内(nèi)容(róng)为客观数据信息(xī)罗列，不构(gòu)成任何投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交易日成交额(é)超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成交(jiāo)额连续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是(shì)5月(yuè)11日(rì)晚(wǎn)间发布的(de)金融(róng)数据大幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿(yì)元(yuán)，但(dàn)是(shì)考虑到(dào)去年(nián)4月基数的异常，因(yīn)而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居(jū)民贷款回(huí)落(luò)再度成为信(xìn)贷回落的主(zhǔ)要原因。而(ér)企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不意味着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国股行NIM和营(yíng)收压力(lì)很大，一直在压降票(piào)据(jù)等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬(xún)已经收了(le)很多票，后面改用(yòng)其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已经快要接(jiē)近(jìn)零利率了(le)，信(xìn)贷再(zài)度(dù)出(chū)现深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然(rán)不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好起(qǐ)来，必(bì)然要让大家看到(dào)宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景(jǐng)不改，而两大主(zhǔ)线人工(gōng)智能(néng)和中(zhōng)特(tè)估，今(jīn)年(nián)已然(rán)累计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继(jì)续向上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后，但斌更是(shì)罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经(jīng)理的难(nán)处，在业(yè)绩和投资信仰之间无(wú)法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风(fēng)大盛(shèng)，认为当(dāng)下市(shì)场交易机制(zhì)应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是(shì)但总一(yī)个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红(hóng)火火，但很多(duō)投资(zī)者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热(rè)的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根(gēn)本不符合(hé)他们(men)的(de)机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做