美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布(bù)的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储官员(yuán)在本月的(de)会(huì)议上一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出(chū)，如果经济发展与他们目(mù)前的预期(qī)一(yī)致，那(nà)么在(zài)这次会议之(zhī)后(hòu)可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们(men)预期美国(guó)经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币(bì)政策的(de)必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会者认(rèn)为(wèi)“在(zài)未(wèi)来的会(huì)议(yì)上可能(néng)有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进(jìn)程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高了。与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证(zhèng)明结束加息是合理的。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其(qí)他(tā)人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于(yú)不(bù)加息(xī)，以评(píng)估过去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)已(yǐ)累(lèi)计500个(gè)基点，为上世(shì)纪(jì)80年代以来(lái)最(zuì)激进的政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经(jīng)济前(qián)景的不确定(dìng)性和(hé)近期(qī)银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露未(wèi)来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表示(shì)不确(què)定，在这(zhè)次利率决议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的(de)还是(shì)掌握(wò)政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留(liú)加息的选择(zé)是有必要(yào)的，接(jiē)下(xià)来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不要传达(dá)降息(xī)的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不(bù)变，美联(lián)储(chǔ)仍(réng)有可能需要(yào)在(zài)今年晚些时(shí)候加息(xī)。直(zhí)到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储(chǔ)都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是(shì)基于(yú)这样一种假设(shè)，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是(shì)否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着(zhe)他们(men)不会再次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现在(zài)对进(jìn)一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市(shì)场的(de)银行业危(wēi)机，美联储官员(yuán)们(men)对此专门(mén)进(jìn)行了(le)讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用(yòng)他们的(de)工具，以确(què)保(bǎo)金融体(tǐ)系有(yǒu)足够的流动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银(yín)行业压力(lì)导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在(zài)，美(měi)联储重(zhòng)申了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区(qū)性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能力(lì)下降的预(yù)期，而(ér)不(bù)是对偿(cháng)付能(néng)力的担忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要中最突(tū)出的主题(tí)是(shì)，围绕(rào)地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提到，必须及时(shí)提高债(zhài)务上限，以避免金融(róng)体系(xì)和整(zhěng)体(tǐ)经济(jì)出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市场有序运(yùn)作(zuò)的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其(qí)流动性(xìng)工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美国财政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否(fǒu)会(huì)在(zài)未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金的不(bù)确定性而(ér)言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为他(tā)们(men)有空间从现在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克(kè)指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时(shí)表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一(yī)步(bù)表示，共和党(dǎng)这边要(yào)求白家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译宫(gōng)接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡(xī)表示(shì)，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在本财年第一财季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型(xíng)科(kē)技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达(dá)对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依(yī)然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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