近日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集(jí)规模(mó)上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下(xià)热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题的(de)ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带(dài)动央国企上(shàng)市公司价值重(zhòng)估(gū)，同(tóng)时，其(qí)也催化多个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资(zī)企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个股均值涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计，平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的(de)方向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池(chí)板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计(jì)国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分(fēn)化(huà)，关注景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行情(qíng)发酵(jiào)月(yuè)余(yú)，部(bù)分(fēn)高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等多(duō)股回调近20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思)11日至12日(rì)）也(yě)一(yī)别此前连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本(běn)周(zhōu)累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特(tè)估”概念引发的(de)估值(zhí)修复(fù)仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在(zài)热点题材上体(tǐ)现出较高的(de)赚钱效应。长期(qī)在国企(qǐ)改革的深(shēn)度价值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结(jié)合(hé)政策方(fāng)向来看(kàn)，未来的投资(zī)机(jī)会(huì)主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合(hé)，以及存在优质资(zī)产注入上市平(píng)台或重组预期的板(bǎn)块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但因行业景气、周(zhōu)期(qī)上行(xíng)等原因，近期(qī)有(yǒu)所(su生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思ǒ)改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业(yè)务预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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