中国金融行(xíng)业加(jiā)速对外开放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介”陆续(xù)公布：9家(jiā)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相比之下(xià)，与摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券同(tóng)期获批的(de)野村东(dōng)方(fāng)国际证券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化(huà)加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)面临(lín)的“一参一控”问题(tí)如(rú)何(hé)解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财(cái)富(fù)管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了(le)面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立(lì)时间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资(zī)股东增(zēng)持而(ér)成为外(wài)资控股券商的汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然(rán)录得亏损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批(pī)文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记，正(zhèng)式展业时(shí)间不长。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市(shì)场影(yǐng)响，证券(quàn)行业营(yíng)业收(shōu)入(rù)普遍下(xià)降，外资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本(běn)小利(lì)薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无(wú)减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国(guó)市场这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利(lì)，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩(mó)根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营(yíng)收、净(jìng)利润的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内排名下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第三(sān)个完(wán)整会计年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成立(lì)合(hé)资(zī)证券公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实(shí)现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其(qí)证券经纪(jì)业务团(tuán)队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)充分(fēn)利用全球(qiú)化的平(píng)台优势(shì)，整合(hé)集团资源，持续(xù)关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格(gé)境外(wài)机构投(tóu)资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩(jì)表(biǎo)现：当期(qī)实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一批(pī)合资券商之一(yī)，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让(ràng)两家内(nèi)资(zī)股东分(fēn)别持(chí)有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并(bìng)参(cān)与了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布(bù)达成合并协议(yì)，瑞士联(lián)邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布一季(jì)报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层面的合(hé)并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业(yè)情况，也(yě)将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具了带强调事项段的(de)无(wú)保留意(yì)见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公司(sī)之间达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止(zhǐ)报(bào)告日，上述协(xié)议(yì)和合并计(jì)划的完成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事项(xiàng)表明存(cún)在可能(néng)导致对公司(sī)持续经营能力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成(chéng)立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系(xì)证(zhèng)监会修订《外商参股证(zhèng)券公司(sī)设立(lì)规则》后(hòu)首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易(yì)完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的(de)控股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人参股证券公司的数(shù)量不得(dé)超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券(quàn)公司(sī)的数量不得(dé)超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或(huò)将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而(ér)透视(shì)各(gè)家外资券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富管理成(chéng)为其(qí)在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续(xù)推进的基(jī)础上，新(xīn)增(zēng)了特(tè)色投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集团间(jiān)跨境业务联动等多种业务模(mó)式(shì)，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业务(wù)将定位于“中(zhōng)国高端财富人群(qún)”，从(cóng)产品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持以及(jí)集团跨境合作四个(gè)方面入(rù)手，打造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中国投(tóu)资者提供具有野村(cūn)集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集(jí)团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让北京高华的(de)所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券(quàn)自营及(jí)代销(xiāo)金融产品业(yè)务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为(wèi)核心进行新(xīn)产(chǎn)品和服务(wù)的研发(fā)工作，进一步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客户提供财(cái)富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财(cái)富(fù)管理平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境(jìng)内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛高华将持(chí)续推进私(sī)募(mù)股(gǔ)权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方(fāng)金融产品并推进(jìn)跨境(jìng)投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提供(gōng)直接对接境外资本(běn)市(shì)场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人(rén)财富管理业务，这在具(jù)备(bèi)外资银(yín)行(xíng)股东背景的券商(shāng)中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部，负责公司高净值个(gè)人客(kè)户综合财富管理业务的(de)运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平(píng)台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净(jìng)值和(hé)超(chāo)高(gāo)净值客户及其家(jiā)族提(tí)供(gōng)专业、多(duō)元(yuán)及(jí)定制化的资产配(pèi)置服(fú)务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内(nèi)头(tóu)部(bù)信(xìn)托公司达成战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措(cuò)，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其(qí)财富管理部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全(quán)方位资产配置和满(mǎn)足客户(hù)全生命周期财富管理(lǐ)的(de)理念，进一(yī)步完善投资解决方案和(hé)财(cái)富规(guī)划方面(miàn)的业务，一(yī)方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支产品为(wèi)客户在(zài)同一策略下提供差异化选择及多(duō)元化(huà)的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场对(duì)外开放的力度(dù)不断加(jiā)大，各(gè)外资金(jīn)融(róng)机(jī)构加(jiā)速了在境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设(shè)立，公司注册(cè)地为北京市，注(zhù)册资本为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新(xīn)设的外商独资证券公司。就监管批复信(xìn)息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控股券商(shāng)数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看(kàn)，外资控股(gǔ)券商已成(chéng)为(wèi)市场上(shàng)不容忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券(quàn)商的(de)设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍处(chù)于证监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和青岛意(yì)才(杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介cái)证券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满等(děng)先后(hòu)在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大(dà)利(lì)联合圣保罗银(yín)行、美国景顺(shùn)和高盛等(děng)国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机(jī)构负责(zé)人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济和(hé)中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为(wèi)国际(jì)金融(róng)机构(gòu)和全球投资者带(dài)来了实(shí)实(shí)在在的机(jī)遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重视中(zhōng)国市(shì)场，将继续(xù)与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和(hé)机遇。例如，华西(xī)证券即(jí)在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资(zī)机(jī)构来华展业便(biàn)利度不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)，经(jīng)营范围和(hé)监管要求实现国民待遇(yù)，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理机构等(děng)加速布局(jú)，全力抢滩中国(guó)证券市(shì)场，对本(běn)土证券公司既带来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接合作(zuò)促进业务发(fā)展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对(duì)行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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