金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日(rì)本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的(de)外国人enjoy可数吗，joy可不可数净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大(dà)净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多(duō)。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都(dōu)有过业务(wù)来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事(shenjoy可数吗，joy可不可数ì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研(yán)报中指出在(zài)过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优(yōu)势(shì)，与(yǔ)此同(tóng)时，在(zài)国际(jì)格局(jú)大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系(xì)以及人工智能的(de)发展，也(yě)意(yì)味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层(céng)持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司(sī)提(tí)高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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